
四、政策:上海国企改革加快1)国资划转社保。财政部等五部委表示,中央和地方划转部分国有资本充实社保基金工作于2019年全面推开。中央层面,具备条件的企业于2019年底前基本完成,确有难度的企业可于2020年底前完成,中央行政事业单位所办企业待集中统一监管改革完成后予以划转;地方层面,于2020年底前基本完成划转工作。
美国百货行业整合转型时期为美国百货业集中度提升较快时期,其间,百货公司之间发生大量互相并购事件。由于20世纪90年代平价百货、折扣店、电商等因素的冲击,美国百货行业在1993年至1998年、2002年至2008年发生了两次并购潮。美国百货业2006年并购案例数为3个,并购金额高达110.95亿美元。2018年至今,有2例并购案例,并购金额为740.55亿美元。观察美国百货行业的集中度数据可以发现,在并购潮期间和并购潮后1年内,美国百货行业集中度提升速度较快。
其次,在赎回方式以及产品兑付上,商业养老保险基本上是采取固定日期的按月领取或者按年领取等合同规定的模式。养老目标基金只要不在封闭期,投资人赎回的频率和金额都没有限制。最后,许多商业养老保险会对投资人的年龄做出限制,一般超过65周岁就不能购买此类产品。对于65周岁以下的老年人,虽然原则上还可以办理商业养老保险,但过了50岁购买,费率很高。而养老目标基金在投资人年龄上没有过多的限制,只要是年满18岁的合格投资人都可以投资养老目标基金。
值得玩味的是,10月22日晚间,金字火腿的两则公告引发市场关注。一则公告称,公司实际控制人施延军及其一致行动人施雄飚、薛长煌计划合计减持公司股份不超过4891.57万股(占公司总股本比例5%)。另一则公告显示,公司董事、高管王启辉拟计划减持公司股份不超76.87股(占公司总股本比例0.0786%)。公司监事夏璠林拟减持公司股份不超过 41.00万股(占公司总股本比例0.0419%)。
同时,原本的格局是科技成长性价比问题开始显现,赚钱效应扩散受阻;而顺周期时机未到,需等待2~3月关键数据验证,短期提升净值不易。我们把这样的格局概括为 春季行情“两段论”。降准同时利好科技成长和顺周期,或使得春季行情的演绎更加顺畅。短期顺周期相对性价比优于成长,未来一个阶段“周期搭台,成长唱戏”的经典轮动可能再现,推动春季行情再上台阶。具体方向上,科技成长需精选个股,聚焦游戏影视、消费电子、新能源汽车。顺周期重点关注竞争格局优化的机械设备和建筑材料,以及低估值的银行、房地产和建筑装饰。
2017年起百货行业增速回暖从百货行业营收增速与商品购进额增速来看,两者增速显著相关。2003年至2005年,百货行业在2003年较低增速的基础上实现商品购进额增速和营收增速的快速上升;2005年至2011年营收增速与商品购入额增速变化趋势高度一致,在波动中有所增长;2011年后,百货行业整体下行,2016年之后开始出现回升。