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三、豆油基本面（一）库消比预估破10%，全球植物油供需趋紧根据美国农业部最新报告显示，2018/19年（2018年10月至次年9月）全球植物油产量预估20395万吨，消费预估20044万吨，当年度产需富余351万吨，考虑损耗等其他因素，期末库存预估由期初的2209万吨下降至2153万吨，库存消费比为10.7%（首次预估为11.7%），2017/18年度为11.5%。

一位接近中移金服的人士透露，中移金服主要基于移动全量客户数据，根据其掌握到的移动运营商画像数据，筛选符合条件的待换机用户。据了解，目前中移金服已经布局了广西、江苏、河北等多个省。听上去，由中国移动9亿客户组成的消金市场相当美好，但且不论这部分客群已经与市面上的金融机构客群大量重合，拥有这块巨大的蛋糕的中国移动，也早已是江山辽阔，诸侯割据的局面了。

大股东和实际控制人发生控制权争夺，香港国际仲裁中心会使用什么样的方法进行判决？《商学院》记者采访了法律行业专业人士，对方表示，视补充协议的具体内容而定，目前协议还未出来。香港仲裁中心的平均裁决时间是两周。一般来说并无和解可能，香港国际仲裁中心给出的裁定是要强制执行的。

图表1 和普通ETF相比，港股杠杆和反向ETF虽然规模不大，但交易十分活跃数据来源：Bloomberg， Wind，香港交易所HKEX。以上统计截止2018/3/31图表2 香港5家发行商包揽了18只杠杆和反向ETF产品的发行数据来源：Bloomberg， Wind，香港交易所HKEX。最新资产规模截止2018/4/20

相比窝轮牛熊证、股指期货等，杠杆和反向产品有什么优点？和窝轮、牛熊证相比，杠杆和反向ETF的优点在于它只和股指涨跌幅挂钩而不受市场隐含波动率影响、无强制回收机制、定价更加透明；和股指期货相比，它的优势在于入场费低、最大损失可控。▪ 窝轮和牛熊证是普通投资者都可以接触的香港杠杆投资工具，在设计机制上和期权类似，这也就意味着它们的价格不光和挂钩或个股的涨跌幅有关，还和这些标的的隐含波动率相关（期权定价公式中很重要的一项就是底层资产的隐含波动率）。举个例子，CV3MC8是德国商业银行在去年9月发行的一只0700.HK腾讯认购权证（俗称窝轮，可视为看涨期权），即将在今年6月到期。去年12月以来，腾讯股价从385涨到400HKD/股，涨幅4%；而同期该窝轮价格却下跌了16%，主要原因就是过去5个月中，市场的隐含波动率大幅下降，导致窝轮的价格也跟随下跌（图表3）。而杠杆和反向产品就不存在被隐含波动率困扰的烦恼，因此在追踪标的涨跌上也更加“纯粹”。除此以外，杠反产品的杠杆比率（单日2×或-1×）通常比窝轮牛熊证（5-40×）低很多，没有强制回收机制（只要不被交易所除牌，就可以永久交易），同时定价更加公允透明（杠反的发行商和做市商独立开来，而窝轮通常发行商也是做市商）（图表4）。

“敲键盘的声音此起彼伏”2月10日清晨7时30分，鲁敏早早地赶到了公司。“公司上班时间是9时。这不复工第一天嘛！早一点来搞搞卫生、做好消毒防疫工作，迎接大家复工。”鲁敏是浙江无极互联科技有限公司的董事长助理，办公地点位于杭州钱江新城的荣安中心。