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今年上半年，国产手机品牌华为、小米、oppo、vivo等发布了不少新机型，据不完全统计，有40多部。而每发布一部新机，都少不了背后一系列的营销造势。早年，有一句话很流行：别看广告，看疗效。如今，各种手机的土味营销，就能让你多看上一会。这一切还要先从“月亮”说起。

北京时间23日晚9点，巴菲特致股东信发布，市场期待本次公开信透露出未来继任者的线索。但巴菲特只是说，2018年任命阿吉特-贾殷（Ajit Jain）和雷格-阿贝尔（Greg Abel）作为联席副总裁的决定“是个真正的好消息”。目前，伯克希尔的管理比他一个人单打独斗的时代好得多，两位“小将”都有罕见的才能、并深深融入到伯克希尔的文化中，“这些管理层变更早就该做了。” 他还是没有给出谁才是明确的下一任接班人。

图4：国债期货持仓量资料来源：wind、瑞达研究院通过前面的国债期货价格走势分析，可以看出，影响国债走势的主要因素有经济基本面、国债配置需求（投资需求+避险需求）、金融监管政策、资金面（央行公开市场操作、债券供给等）以及预期。这几个因素相互有一定关联，并未完全独立。经济基本面的好坏，会影响货币政策走向，也会影响市场对货币政策的不同预期，以及国债投资价值的大小。金融监管趋紧还是放松，资金面宽松还是收紧，均是货币政策可以影响的。预期会影响国债当前以及未来的配置需求。今年以来，国债的避险需求主要来自金融市场动荡以及中美贸易摩擦的不确定性。将这些影响因素进行梳理，可以找出影响国债价格的三条主要传导途径：一条是利率途径传导，即“经济基本面——货币政策——资金面/金融监管——利率——国债价格”，一条是供需传导，即“配置需求+债券供给——国债价格”，另外一条是建立在前两条传导途径之上的预期传导，由预期直接影响国债价格，即“预期——国债价格”。此外，汇率与利率关系密切，尤其是我国当前人民币汇率不断贬值引发资金外流风险，内部均衡与外部均衡需要兼顾，人民币汇率会掣肘货币政策的实施空间。中美贸易战是另外一个非常重要的干扰项，也会影响到国债的价格。这些关系用图来表示出来，如图6所示。其中，利率传导途径是主导。

表2：2018年央行公开市场操作利率调整注：资料来源于wind。公开市场利率上调时间，与国债期货阶段性回调时间非常吻合。2.1.3资金面：松紧适度今年全年资金面宽松程度明显好于预期，央行呵护流动性意图明显。降准、象征性加息等行为进一步加强了市场对流动性宽松的预期。今年不论是短端利率还是长端利率均有不小幅度的下降，说明资金面有一定放松。其中短端利率降幅更大，导致利率曲线变陡。但相比于2015年，2018年年底的市场利率整体水平都偏高。2019年的资金面将取决于三个方面，一个是政府债的发行力度，一个是人民币贬值幅度，还有一个是央行对流动性调控的态度。政府债发行力度将加大，人民币贬值幅度预计有限，资金外流压力将会减轻。央行已经在三季度货币政策执行报告当中指出，未来将维持流动性松紧适度，处理好稳增长与去杠杆、强监管的关系，可以预计明年的资金面会略有放松，但央行不会大规模放水。

阿里对价值观的守护看起来比较严格，2016年9月，五位阿里程序员用自己编写的脚本在公司内部公开秒杀月饼的活动中“秒到”了133盒月饼，事后阿里以其行为不符合公司的“价值观”为由对他们进行了劝退，过重的处罚一时引发巨大争议。时任阿里CPO蒋芳在内部信中称，“劝退不是一个容易做出的决定”，尽管这“引发许多同事担忧我们对坚守价值观过于偏执以及会给鼓励创新的容错文化造成伤害”，但做出这样的决定是因为要提醒大家“善待手中的权力”。

2019 年手机会有哪些变化？金属机身的消失金属机身的手机会带来的更好的质感，但金属机身的手机即将消失。今年毫无疑问是 5G 手机的元年，目前小米、华为等厂商都已经准备要发布 5G 手机了。5G 除了带来体验上的改变，还会给手机外观带来变化。这就要从 5G 中最重要的技术之一 Massive MIMO 说起。